最新超级AI服务器DGX GB200将于今年下半年开始量产。相较于传统服务器，AI服务器的主要新增在GPU板组；同时AI服务器对传输速率要求较高，需要用到20至30层的HDI板（高密度互连板，属于PCB的细分领域 ）。

　　PCB是电子产品的关键电子互连件，有“电子产品之母”之称，包括单面板、双面板、多层板、HDI板、挠性板等多种产品。行业上游主要为铜箔、木浆、玻纤纱、树脂等原材料厂商；中游主要为PCB制造商，其中覆铜板是PCB制造的核心原材料；下游主要为通信、电子、半导体、计算机等领域的公司。

　　据悉，在传统服务器中，PCB主要应用于服务器中主板、CPU板、内存、电源背板、硬盘背板、网卡、Riser卡等核心部分。而在AI服务器中， PCB则增加了GPU板卡、交换板卡等太欣新材料科技。AI服务器将为PCB 带来新的增量。

　　华创证券表示，PCB作为服务器、交换机的基础零组件，需求量随着AI应用的快速落地而大幅增加，产品规格随AI、交换机芯片升级迭代从而带动价值量提升太欣新材料科技。AI服务器、高速交换机用的PCB层数、特殊工艺等要求均比较复杂，行业壁垒高筑，全球仅少数头部数通板厂商能够承接相关订单，相关订单或有望外溢。

　　Prismark预计，我国仍将继续保持行业的主导制造中心地位，预计2023—2028年中国PCB产值复合增长率约为4.1%，2028年中国PCB产值将达到约461.8亿美元。

　　有业内人士表示，随着人工智能、5G通信、汽车电子等领域的快速发展，对高性能PCB的需求不断增长，特别是HDI PCB，其在提供更复杂电路布局和更高集成度方面的优势使其成为市场增长的关键驱动力。

　　Al带动行业需求快速增长。据光大证券统计，PCB行业2024年一季度营收与净利同比均实现双位数增长；其中营收同比增长14%，归母净利润同比增长39%。从细分板块来看，覆铜板一季度归母净利润同比增长53%，硬板一季度归母净利润同比增长73%。

　　从覆铜板公司来看，生益科技市值居前。公司主要生产覆铜板、覆盖膜类等多种高端电子材料，广泛应用于高算力、AI服务器、通讯基站、航空航天工业、汽车电子等领域。公司一季度实现营收44.23亿元，同比增长17.77%；归母净利润3.92亿元，同比增长58.25%。

　　中信建投表示，经营一季度已出现拐点，在下游终端需求逐渐复苏背景下，公司高速覆铜板产品有望进入海外算力核心供应链，封装基板用高速覆铜板加速向AP、CPU、GPU、AI类产品导入，持续看好公司未来成长。

　　从软板公司来看，鹏鼎控股市值居前。公司PCB产品可分为通讯用板、消费电子用板、汽车、服务器及其他用板等，广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器、储存器、汽车电子等下游领域。公司一季度实现营收66.87亿元，同比增长0.29%；归母净利润4.97亿元，同比增长18.81%。

　　华金表示，在PCB行业地位领先，AI赋能为市场带来产品新一轮创新周期，太欣新材料科技叠加汽车电动化、智能化、网联化持续深化，以及Chat GPT带动AI服务器算力需求，PCB需求量与价值量双增逻辑显现，将为公司业绩增长提供空间。

　　从硬板公司来看，沪电股份市值居前。公司PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备、太欣新材料科技芯片测试等应用领域。公司一季度实现营收25.84亿元，同比增长38.34%；归母净利润5.15亿元，同比增长157.03%。

　　长江证券表示，随着部分海外云厂商预计加大2024年资本开支，对高端AI服务器的需求仍维持强劲增长，或将持续推动高多层PCB与高端HDI相关产品占比提升，公司有望继续保持高速增长，进入新一轮成长空间。

　　据证券时报·数据宝统计，在PCB行业中，、、深南电路等7股均获10家以上机构评级，其中胜宏科技、兴森科技、3股机构一致预测今年净利润增速均超50%。

　　截至6月25日，在市值小于200亿元的PCB行业公司中，科翔股份、中京电子、骏亚科技、博敏电子4股6月以来均获机构大手笔净买入超3000万元。

　　6月以来获机构净买入2.88亿元，位居首位。公司PCB产品包括双层板、多层板、HDI板、厚铜板、高速板等多种产品，重点应用于汽车电子、、通讯设备、计算机、医疗器械等领域。据公司投资者关系活动记录表，公司及子公司4月和5月的订单呈现回升趋势，产能利用率有所提高。

　　6月以来获机构净买入1.27亿元，位居次席。公司主要产品包括刚性电路板、HDI、柔性电路板、刚柔结合板和柔性电路板组件等多种产品，是目前国内少数兼具刚柔印制电路板批量生产PCB制造商之一。据公告，管理层2024年2月6日至5月6日以集中竞价方式增持公司股份57.06万股。