实现了超248亿元的营业收入，同比增长22.3%；创造了44.5亿元的净利润，同比增长近40%。

　　这家拥有超4.6万家门店的巨头，将增长引擎锚定在供应链的“笨功夫”上：年采购11.5万吨柠檬、8000头自建牧场奶牛、覆盖97%门店的冷链网络…… 这些在产业链看似笨重的持续投入，正是其“高质平价” 战略的核心支撑。从四川柠檬园到河南牧场，从安徽草莓田到广西百香果工厂，蜜雪冰城用十年时间构建了一条从田间到杯中的全链条原料控制体系。的财报里没有秘密配方，只有对 “真鲜纯” 的偏执，通过在鲜果、牛奶、茶、咖啡等核心原材料以及冷链体系的持续开拓和完善，为消费者提供优质的产品体验。

　　消费者对于产品品质的需求逐渐提升，鲜果制作的产品也在不断涌现，鲜果的出现，在一定程度上重塑了饮品行业的产品逻辑。从现制茶饮到现磨咖啡，更多种类的鲜果、更多使用鲜果的产品，在丰富饮品种类的同时，也意味着饮品更真、更鲜、更纯，更加符合大众对饮品健康的追求。

　　作为消费者最熟知的单品，蜜雪冰城用料真实、简单的冰鲜柠檬水一直是最容易复刻、完成度最高的现制饮品明星产品之一。不同之处在于蜜雪冰城使用的柠檬，是在普通商超并不常见的尤力克A级果。

　　2013年，蜜雪冰城推出了首款现制果饮冰鲜柠檬水，为了寻找品质更优质、供应太欣新材料科技更稳定、成本更可控的柠檬，同年，蜜雪冰城开启了鲜果采购业务。十年后，按照2023年的饮品出杯量计，冰鲜柠檬水是中国现制饮品行业销量最高的单品之一，仅2024年前九个月就在国内售出了约11亿杯。

　　门店的快速、平稳扩张，以及冰鲜柠檬水的销量提升，带动的是蜜雪冰城对柠檬的采购量的上涨。2021年，蜜雪冰城从四川安岳、重庆潼南等地采购的柠檬数量为约5万吨，而在最新的招股书里，2023年蜜雪冰城的柠檬采购量已经达到了11.5万吨，并且蜜雪冰城已经深入了更上游种植端，合作种植基地、对种植户提供种植技术和农用物资支持，以提升生产质量和生产力。

　　并非是所有柠檬都能变成冰鲜柠檬水，蜜雪集团成立的雪王农业严格执行“符合标准才收”的原则，为当地柠檬产业的上探提供了空前机遇，也给当地真正想要种好柠檬的农户更多增收的机会。“我们目前要求采摘的柠檬克重在一个对应的区间范围，这也同时意味着范围内的摘完之后，等树上的果子再长一长，农户就可以开始第二轮采摘。”雪王农业相关团队表示，在明确的标准和适当的指引下，一般来说在三个月的结果期内可以采摘三轮，相对以往粗放的采购方式，这一模式一定程度上促进了果园增产增收。

　　根据灼识咨询的报告，蜜雪冰城已经成为中国最大的柠檬采购商。蜜雪冰城希望通过在最核心的农产品种植基地进行供应链布局，从而降低原料成本，让消费者喝到一杯真正“高质平价”的柠檬水。

　　除了柠檬，2024年蜜雪集团在原材料方面的一个重要动作就是建设牧场，确保产品品质可控。2024年12月18日，蜜雪冰城和乳品企业君乐宝宣布建立战略合作关系，合资建设“雪王牧场”，未来还将在市场拓展、产品开发、供应链合作等方面，充分发挥双方优势，实现深度战略合作。

　　“雪王牧场”位于河南省新乡市卫辉市，占地面积约800亩，计划引入共计8000头荷斯坦高产奶牛，运用奶牛科学饲养、全程质量追溯等手段实现产品质量可控，预计年产奶量4.2万吨，主要供应蜜雪冰城原料奶端需求。此次成立的“雪王牧场”距离蜜雪冰城的温县生产基地——大咖国际约100公里，这将进一步缩短原料到工厂的运输距离，保障牛奶的新鲜程度。

　　对鲜果而言，时间就是新鲜度的保障，蜜雪集团建立起覆盖全国的冷链运输网络，为门店及消费者提供优质的产品供应。截至2024年12月31日，蜜雪集团在中国内地共设27个仓库，在4个海外国家建立了本地化的仓储体系；配送网络则覆盖中国内地31个省、自治区及直辖市，超过300个地级市，并覆盖4个海外国家。

　　以草莓这一原料为例。每年3、4月，是安徽定远县七里塘乡的草莓产季，如何把辛苦种植的草莓卖出一个好价钱是果农们最操心的事。自从蜜雪冰城到此处收购草莓后，卖草莓就变得简单多了。蜜雪冰城和当地政府及农业合作社携手，采用政企合作的方式收购草莓。在收购后的半个小时内，这些草莓就会被送进距离种植地20公里的蜜雪冰城安徽生产基地进行生产。

　　定级标准明确、品质要求严、收购量大、回款快是蜜雪冰城留给果农们的印象。在七里塘乡，这也是果农们想把草莓卖给蜜雪冰城的原因。为了方便果农们，蜜雪冰城建立了草莓收购微信群，每天一早在群里发布当天的收购计划，明确当天的收购量、收购开始时间，并且注明“不要隔夜果”。果农们采摘完毕后直接拉到蜜雪冰城在工厂门口设立的收购点，当场确定品质、确定价格，称重后当场付钱。

　　就是这些看似简单、朴实的买卖方式，极大地保留了草莓的风味和营养。这些草莓经过去蒂、清洗太欣新材料科技、质检等环节制作成果浆，随后进行智能化灌装、在零下35摄氏度下急冻锁鲜，并通过冷链物流高效送达门店，和全球的消费者见面。

　　在2022年的招股书里，蜜雪冰城还在计划“显著提升公司配送时效，并为公司冷链运输业务打下良好基础”。而2年后，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的太欣新材料科技仓储物流体系已经在国内90%的县级行政区划实现了12小时触达，并实现了国内97%的门店覆盖。

　　在现制茶饮行业，产品依旧是各个品牌竞争力的关键，而要做到健康化兼具好风味，则并不容易。“蜜雪冰城从不把大家当外人”，是社交平台上的热门话题之一，这些和冷冻草莓果浆一起摆在操作台上的冷冻桃果浆和冷冻百香果浆也是蜜雪门店使用最多的原料之一。这些瓶瓶罐罐里究竟装着什么？

　　事实上，在冷冻百香果浆里，水果含量高达90%以上。优选出的广西、云南紫皮百香果被送进蜜雪冰城的工厂，经过生产加工后配料简单到只有百香果和白糖，无任何添加剂的使用。而冷冻芒果丁里，除辅以少量白糖和抗氧化剂外，芒果的占比也高达90%，最大限度保障了原汁原味。

　　作为果茶的核心原料，蜜雪集团还通过水果原产地建厂、气调保鲜、鲜果低温加工等技术手段，保证果浆的新鲜度与风味口感。

　　以冷冻百香果浆为例，蜜雪集团在原产地广西建立工厂，缩短运输距离，最大限度保障水果到厂后的新鲜度；在水果入厂后，进入气调保鲜库进行储存，通过调节水果的呼吸作用，延缓乙烯的产生，减少水分损失；在从鲜果到果浆的加工过程中，将时间控制在30分钟以内。

　　糖也是蜜雪冰城最受关注的原料之一。小红书上“蜜雪冰城里为什么有这么多油桶”的疑问收到了超过100条回复，而装在“透明食用油桶”里的，事实上是不同种类的糖浆。近两年，蜜雪冰城对这些使用天然蔗糖、冰糖的调味糖浆进行了调整，在保证清甜的口感下改良了饮品糖度标准，为消费者提供更多糖度选择，满足消费者多元化的需求太欣新材料科技。

　　这些变化依赖研发投入，蜜雪冰城两份招股书对比显示：截至2022年3月31日，蜜雪冰城研发人员有68名，而到了2024年9月30日这一数字已经增加至124名，将近翻番，并与中国热带农业科学院合作建立合作芒果种植实验室，与海南大学合作开发椰果的高产生产方法。

　　从田间种植到工厂生产再到冷链运输，“真鲜纯”已经从产品逻辑融入进了蜜雪冰城的供应链能力构建里。两份招股书的不同之处映射着现制饮品行业的迭代发展，也贯穿着蜜雪冰城的百年愿景和对消费平等的追求，“做受人尊敬的百年品牌”“让全球每个人享受高质平价的美味”。